La letra pequeña
Sam Altman aterriza en España. Los números a fondo del crowdfunding de Vicio. Nuevo fondo de clima desde Barcelona. La regulación española de la encriptación. Las 'megarrondas' de la IA se suceden.
Saludos.
Esta semana ha vuelto a salir a escena la cadena de hamburgueserías Vicio por su campaña de ‘equity crowdfunding’. Más allá del debate de si se puede denominar startup, la compañía logró el primer día llegar al millón de euros mínimo que se había propuesto levantar entre inversores minoristas.
Los inversores particulares que entran con tickets mínimos de 40 euros a través de la plataforma lo hacen a una valoración pre-money de €100M. Esto supone múltiplos realmente altos si se compara con el Ebitda de 2022 (unas 1.000 veces) o con las ventas de 2022 (5,2 veces) y las previstas para 2023 (2,5x), según los datos del folleto consultado.
Pero hay ‘letra pequeña’ relevante para el minorista (en no pocos casos fans de la marca) más allá de los números gruesos y la campaña de marketing. Primero, quien entra lo hace con acciones ordinarias y no las preferentes que se emitieron en la ronda formalizada hace apenas dos meses (de €16,3M), que señalé aquí. Estas últimas tienen más ventajas. Por ejemplo, en una potencial venta con las liquidation preferences. Estas se ‘desactivan’ en caso de que lo que reciban los socios de la ronda ‘Series A’ (cerrada en marzo) sea el doble de su aportación (en el caso de la ‘seed’, la ratio sería de 3 veces).
La otra ventaja para los fondos que firmaron en marzo al margen del crowdfunding está en la valoración. La de la campaña es de €100M. La media de la ronda profesional ‘Series A’ es de €71M (€16,3M por el 22,4% del capital total). Según explican desde la compañía, hubo una transacción de títulos en secundario relevante por lo que el ‘gap’ entre ambos precios es más estrecho. Pero sigue existiendo ese ‘hueco’ entre las gestoras y los minoristas. La cadena lo justifica en la evolución de la compañía en estos meses.
Al margen de esta operación, esta semana ha destacado la visita que realizó el ‘padre’ de ChatGPT, Sam Altman, a España en su ‘tour’ europeo para convencer a reguladores. Hay más fondos de clima. Y a nivel internacional, las ‘megarrondas’ de la IA se repiten.
Soy Jesús Martínez y esto es Ecotechers, la newsletter en español y desde España sobre el ecosistema tech-startup local e internacional. Comenzamos.
🇪🇸 En el ecosistema startup-tech español
💶 Las operaciones
Yuvod (streaming) asegura que suma €3M de capital con dos fondos internacionales poco conocidos en España y €1M del Instituto Valenciano de Finanzas y Enisa.
Jotelulu (cloud) anuncia que capta €4M. Participan Adara Ventures y el fondo estadounidense G2.
Otra más pequeña: €1,2M para Velca (vehículos eléctricos) con Sega Ventures.
En adquisiciones:
Playtomic retoma las compras: se hace con la portuguesa Aircourts. Sin datos sobre el importe.
Dos más: Educa Tech (Aurica participa con un 30%) compra Structuralia, compañía de cursos de formación online, y la consultora tecnológica Nunsys se hace con la colombiana Ininfa mientras sigue sin dar fechas para su salida a bolsa
💼 El inversor
Inclimo, el fondo impulsado por Antai y Sorigué, completa un primer cierre de €20M. El objetivo es alcanzar €40M. Se centran en fases iniciales de compañías del sector ‘climatech’.
Repaso a todas las inversiones y las captaciones de fondos de vehículos especializados en clima que miran a España. Más de €70M de inversión en los últimos tiempos.
💻 Lanzamientos, fichajes y otras historias
Sam Altman, creador de ChatGPT, aterriza en Madrid. Visita al presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, y mantiene un encuentro en la IE Business School ante un abarrotado auditorio con más de 500 personas. En ese coloquio reclama que no haya una “sobrerregulación” de la IA para los operadores más pequeños (no para ellos).
Nuevo ERE del unicornio Domestika. Propone finalmente el despido de 89 empleados. Según datos sindicales, la plantilla pasaría de 275 a menos de 100 trabajadores en un año.
Números de Cooltra (movilidad eléctrica): según sus datos, 2022 lo cerró con €47M de ingresos y €5,2M de Ebitda. Para este año prevén unas ventas de más de €50M.
En emprendedores ‘emigrados’: la catalana Gemma Comabella levanta €3M para su startup alemana Cocoli (compraventa de muebles de segunda mano). Invierten Ship2B o Adevinta (Milanuncios, Infojobs, Fotocasa…).
Pangea Aerospace acumula €8,5M invertidos en su nuevo motor reutilizable. El consorcio que lidera entra en el Perte aeroespacial con €1,5M.
La firma de servicios para cripto Minos abre el capital a Prosegur, con la que construye una plataforma conjunta de compraventa y custodia de criptoactivos. Sin datos sobre la inversión o el porcentaje.
La ‘proptech’ Casavo designa al español Francisco Sierra como nuevo director general para el sur de Europa.
🕴️ Grandes ‘tech’ y telecos
Apple y Microsoft apuran las cajas de sus filiales españolas y repatrían €560M en tres años a Estados Unidos. Una de las razones: facilidades fiscales en destino tras la reforma fiscal de la administración Trump.
Meta ejecuta la última oleada de la segunda fase de despidos. Por ahora, tanto en esta compañía como en el resto, esta fase no ha afectado de manera relevante a las plantillas españolas.
Empleados de TikTok Shop en España han sido reubicados ante la reestructuración del negocio, para centrarse en EEUU y UK.
Edreams logra récord de reservas hasta marzo y reduce pérdidas un 33%. Espera entrar en beneficio neto en 2024-2025, apoyándose en su servicio de suscripción.
Lenovo recorta un 24% sus ingresos a nivel global. En España, su CEO asegura que la reducción ha sido menor pero no da el dato.
Arranca el ‘Bizum europeo’ sin la banca española. Hace meses, las entidades locales alegaron que ellos estaban tecnológicamente por delante de sus homólogos en el continente.
Un perfil sobre Digi, el gran ‘coco’ de las telecos españolas.
⚖️ Regulación/Legal
Wired desvela un documento en el que se muestra cómo España se planteaba prohibir la encriptación ‘end to end’.
Hacienda aclara: los ingresos obtenidos en plataformas online como Onlyfans deben calificarse como Impuesto sobre Actividades Económicas. Podrán deducirse gasto como vestuario o estética.
Meta se reúne con la presidenta de la CNMC en España en plena ofensiva de las telecos para hacer pagar a los gigantes tecnológicos por la red.
✈️ ¿En el resto del mundo?
💶 Las operaciones
Ahora sí, las ‘megarrondas’ de la IA (y derivados) se suceden:
Anthropic, cofundada por veteranos de OpenAI, levanta $450M en una operación liderada por Spark Capital. El ‘deck’ filtrado hablaba de más de $4.100M de valoración.
Builder.ai, plataforma para construir apps, capta $250M. Lidera el fondo soberano de Qatar.
La turca Insider se embolsa $105M en una ronda en la que participan inversores existentes. Valoración: casi $2.000M.
Figure suma $70M (robots humanoides) capta $70M. Valoración: más de $400M.
Tres de software para servicios:
La plataforma alemana de gestión para dentistas Patient21 capta €100M con deuda y capital. Lidera el fondo israelí Pitango.
El ‘todo en uno’ para gestionar restaurantes Restaurant365 suma $135M con dos fondos de ‘private equity’ como líderes: KKR y L Catterton (este último, dueño de Goiko Grill).
La alemana Sastrify (SaaS para gestionar las suscripciones de más SaaS9 capta $32M en una operación comandada por Endeit Capital.
Otras operaciones interesantes:
$115M para Worldcoin, el proyecto cripto de Sam Altman (OpenAI).
$108M para eFishery, ‘agtech’ asiática para alimentación de peces que se convierte en unicornio.
$72M en la mayor app de taxis japonesa (Go) con Goldman Sachs.
$70M en Nymbus, plataforma para modernizar la banca.
En adquisiciones y ventas:
Shutterstock compra Giphy por apenas €49M. Meta la vende obligada por los reguladores. La adquirió en 2020 por €290M.
Un consorcio liderado por la gestora de activos digitales Arrington Capital gana la subasta por lo que queda de la plataforma Celsius, uno de los mayores prestamistas del sector.
El proveedor de software para coches autónomos Applied Intuition trabaja en la compra del software para camiones autónomos Embark. El precio que se maneja: unos $71M en efectivo.
En salidas a bolsa:
La firma india de movilidad eléctrica Ola Electric trabaja en una OPV para levantar hasta $1.000M con valoración de $10.000M.
💼 El inversor
Varios fondos nuevos:
QED, especializado en fintech y accionista de Capchase, levanta $925M en dos nuevas ‘armas’.
OpenAI cierra $175M para su fondo de startups, un 75% más que lo que levantó en el lanzamiento del vehículo en mayo de 2021.
Se crea la alemana Heartfelt (respaldada por Axel Springer y Porsche). Asegura €40M y espera llegar a €80M. Fases muy iniciales.
Anthemis, accionista de españolas como Cledara, suma $200M para su tercer fondo, según especifica en la SEC.
Moonfire, socio de la ‘española’ Oliva suma otros dos nuevos fondos: uno de $90M para fases iniciales y un ‘opportunity’ de $25M.
Movimientos en varios fondos relevantes:
Jeff Jordan, inversor inicial de Airbnb y uno de los socios históricos, sale de Andreessen Horowitz.
Microsoft M12, el fondo del gigante, gira y abandona la línea del capital riesgo. Y esto lleva a un éxodo de directivos.
El fundador del neobanco Monzo, Tom Blomfield, aterriza en Y Combinator.
Nuevos entrantes en el sector: un ‘exVP’ de SpaceX, Bulent Altan, suma €60M del Fondo Europeo de Inversiones (en total tiene €100M y espera alcanzar €160M en próximos meses) y el cofundador de Bytedance que salió de la empresa monta su propia firma con sede en Hong Kong.
Dos interesantes:
La campaña que ha iniciado Reid Hoffman, uno de los grandes nombres de Silicon Valley, para explicar las virtudes de la IA.
Tras irrumpir en el VC, ahora quiere subirse a la ola de la deuda: Softbank explora ofrecer esta opción a startups.
💻 Lanzamientos, fichajes y otras historias
Instacart se abrió hace cuatro años a los anuncios, al igual que Uber, para crear otra línea de negocios. En 2022 ingresó $740M (+30%). Ya representa casi un tercio del total.
Números de Klarna del primer trimestre: $120M de pérdidas (-52%). Dice que llegará a “rentabilidad mensual” este año.
La cosa se complica en Revolut: Softbank reclama una compensación al neobanco después de que los reguladores le exigieran simplificar el accionariado para obtener la licencia bancaria.
Los neobancos europeos siguen con las sacudidas en sus cúpulas:
Sifted señala los problemas en N26.
La CEO de Starling, Anne Boden, saldrá este verano. Lo hace pese a haber logrado récord de beneficios.
La posibilidad de que Getir se haga con Flink se aleja. La alemana levanta €150M de inversores actuales, según prensa alemana.
A Twitch le ha salido un rival: Kick. Trata de aprovecharse de las quejas de los ‘streamers’ con las condiciones de la plataforma de Amazon planteando acuerdos en los que sólo queda el 5% de los ingresos de los creadores.
First Citizens despide a casi 500 empleados de Silicon Valley Bank.
En el capítulo de IA:
Perfil largo e interesante de Sam Altman (OpenAI) en el FT: “Puede ser muy diferente a cualquier magnate que haya venido antes”. El directivo se calentó advirtiendo de que podría salir de Europa si hay una regulación excesiva… pero finalmente dio marcha atrás.
Las startups centradas en IA que acaban de salir a bolsa no están precisamente calientes.
Los problemas en Virgin Orbit, la firma de lanzamientos de satélites de Richard Branson. Cierra después de vender sus activos restantes por $36M.
La inversión en startups alemanas sube un 28% en el primer trimestre respecto al último de 2022.
En perfiles: la rumana que ha levantado la mayor ‘Serie A’ de su país. Es FlowX.ai, para digitalizar procesos internos en empresas.
¿Recuerdas a Hopin, esa startup que creció en la pandemia como la espuma con su software para gestionar eventos online? Su fundador, según la lista del Sunday Times, se cuela entre las grandes fortunas del país.
🕴️ Grandes ‘tech’ y telecos
El ajuste del software empresarial: The Information bucea en los datos. De las 90 compañías cotizadas más conocidas, casi un tercio quemaron caja en los últimos doce meses. Doce de ellos mostraron crecimientos más lentos.
Dos acuerdos muy relevantes en el sector del chip:
La estadounidense Applied Material anuncia una inversión de $4.000M en su centro de investigación de Silicon Valley.
Apple firma un acuerdo de varios miles de millones con Broadcom.
En IA:
Euforia en los inversores de Nvidia ante las expectativas de crecimiento con sus chips para esta tecnología.
Más gigantes que restringen el uso de ChatGPT: Apple es la última.
Amazon sigue planteando una respuesta muy tibia a ChatGPT.
Sobre Twitter:
Lanza otra suscripción a su API de ‘gama media’: $5.000 al mes. Se sitúa entre la de la básica de $100 y la de $42.000.
Esto era lo que buscaba Musk: GroupM (WPP) elimina la etiqueta de ‘Alto Riesgo’ a la compañía tras la llegada de la nueva CEO.
Problemas técnicos en la plataforma ante la presentación de la candidatura del republicano DeSantis, con el apoyo de Musk.
Más movimientos de personal:
Meta anuncia la segunda ronda de despidos (6.000) del último paquete. Recorta casi el 20% de su oficina en Irlanda (de la que depende la filial española y otras europeas). Bloomberg conversa con mandos intermedios que hablan de ‘limbo’ y de retrasos en proyectos.
Medios asiáticos hablaban de 1.000 salidas en la unidad de nube de Alibaba. Pero la empresa dice que son movimientos normales y señala el reclutamiento de 15.000 personas en los próximos trimestres.
Samsung se enfrenta a la primera huelga de su historia.
Balance del primer trimestre de Snowflake y Xiaomi, con señales diferentes.
¿Quién se va a quedar con el trono de la mensajería en EEUU? WSJ explica la batalla entre Apple (iMessage) con Snapchat.
Instagram está planeando lanzar una ‘app’ basada en texto, similar a Twitter, en el verano.
⚖️ Regulación/Legal
Multa histórica de $1.300M a Meta por su transferencia ilegal de datos desde Europa a EEUU. Esto sienta un precedente para otras muchas grandes tecnológicas.
¿Cómo regular el ‘Compra ahora y paga más tarde’? Australia lo hará con su ley de crédito.
➕ Bonus track
Niantic logró un bombazo con Pokemon Go. Ahora trata de sobrevivir con otros juegos al síndrome ‘One Hit Wonder’.
📊 Los datos
