Bending Spoons ha vuelto a hacerlo. Tras Airtable este verano, ahora compra Miro. Y, como ya es tradición, el recorte de la valoración fijada en la última ronda en 2022 es durísimo.
En el episodio analizamos el modelo de la italiana, que lleva más de 50 compras: comprar barato, ajustar plantilla, rehacer tecnología y subir precios. Evernote fue el primer gran ejemplo. Airtable y Miro son los más duros para el sector.
Lo importante son los múltiplos. Airtable salió a 2,7 veces su ARR creciendo más de un 20%. En Miro fue 2,3 veces. El ajuste en ambas ha supuesto todo un terremoto para el mercado. Y sobre todo ha dejado claro que creciendo relativamente lento (menos del 30%) va a ser muy complicado cerrar una compra a múltiplos sin sacrificios duros.
Ningún otro comprador ha puesto más dinero sobre la mesa. Solo Bending Spoons dio el paso. Y los inversores que entraron al final tienen sus preferencias de liquidación. A estas alturas, como ha dicho Jason Lemkin en X, solo quieren recuperar su dinero. Según él, cada startup ha tenido en el último año y medio, o dos, su oportunidad de reinventarse para la era de la IA. Las que no han logrado acelerar su crecimiento lo tienen bastante más complicado.
Para España el aviso es similar. Bending Spoons ya tiene oficina aquí y ya hizo un acercamiento para sondear a Typeform. Las carteras de las gestoras de capital riesgo están llenas de compañías de SaaS que intentan sobrevivir a esta nueva fase: en la que no pueden levantar capital ni siquiera con múltiplos modestos y en la que tampoco pueden venderse con un resultado que convenza a sus inversores.
En los breves, la relevancia del repliegue de Wallbox, la importancia de la letra pequeña de los acuerdos de venta de startups (con los casos de StackAI y Meller), el retraso del Miura 5 de PLD Space y las dimisiones por motivos de seguridad en las grandes de la inteligencia artificial.
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