Primera página del nuevo curso 26-27 para las startups españolas. Agosto suele ser el mes del parón, el de poner la máquina al ralentí. Julio fue muy activo, pero eso tampoco ha sido una novedad para el mercado local. Ahora el motor arranca de nuevo. Y hay muchos focos en los que poner atención.
Desde los grandes exits pendientes y las megarrondas que se deben sustanciar hasta algún secundario clave como el de Factorial, que ha de abrocharse. También habrá que ver el futuro de los grandes SaaS, con compradores internacionales sobrevolando, la graduación de las startups de IA y la captación de fondos en un momento crítico.
La sequía de exits
Es uno de los puntos críticos. No sólo en los comités de inversión, sino en los consejos de compañías grandes y pequeñas. La escasez de operaciones sigue preocupando. Hubo una treintena de desinversiones públicas en el primer semestre, según datos del informe semestral de Ecotechers Data, aunque pocas con tamaños relevantes. En este nuevo curso hay muchas expectativas puestas en algunas grandes.
📈 El primer semestre dejó 30 desinversiones, tres más que un año antes. Pero solo se conoce el precio de seis. La cobertura de precio ha caído del 48,1% al 20,0% en doce meses, y las tres mayores operaciones del semestre no tienen cierre exacto publicado.
El desglose operación a operación, con comprador y estado del dato, en Ecotechers Pro.
A finales del año pasado señalamos dos compañías grandes con private equity en su accionariado. Seedtag está controlada por Advent y debe buscar su salida. Todo apunta a que se trasladará a 2027, aunque aún debe dilucidarse si se hace en el primer o el segundo semestre. El fondo español Adara reajustó la valoración implícita de la adtech a casi 650 millones de euros por los comparables. Deberán elegir el momento para tratar de superar la barrera de los 1.000 millones. La otra era Magnific (antes Freepik). El CEO desvinculó la decisión del ERE de una potencial venta para tratar de mejorar el Ebitda. “No ha sido un motivo organizativo”.