Las despensas de dinero en el capital riesgo español siguen llenándose. Seaya asegura los primeros €600M de su megafondo con Santander respaldando la parte privada (€300M). En esta semana, Masia anuncia nuevo fondo y otras gestoras como Big Sur o Enzo lanzan sus vehículos. El dinero público sigue teniendo un peso muy relevante.
Además, en el mercado español: desvelada la estructura con la que entró General Catalyst en Factorial; Lookiero lanza un ERE, y las pruebas de coches autónomos se expanden.
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El lujo silencioso de invertir donde no llegan los focos
Hay una forma de lujo que no se ve. Quienes la practican rara vez hablan de ella. En la inversión también existe: mientras la mayoría mira a la bolsa, los grandes patrimonios llevan décadas invirtiendo donde no llegan los focos, en empresas que todavía no cotizan.
TCV es un ejemplo. Identificó antes de que fueran conocidas a empresas como Netflix, Strava, Revolut o LinkedIn. Eso es el lujo silencioso: llegar antes, con convicción y a largo plazo.
Ese terreno estaba reservado a unos pocos. Eso está cambiando. Crescenta, la primera gestora digital española especializada en Private Equity, ha lanzado Private Equity Access I. La exclusividad ya no marca un acceso restringido, sino la calidad de la selección. Invierte como imaginas.
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En Ecotechers
🎙️ Estrenamos entrevistas en vídeo. Un fondo de 10 millones de dólares no debería poder entrar en VAST Data o Crusoe. Junípero Capital lo hace. Nacho Vilela explica cómo un gestor español consigue acceso a las rondas de los gigantes de la infraestructura de IA, cuándo vende y qué no cuenta nadie de levantar un fondo desde cero. Ver la entrevista en YouTube | Escuchar en Spotify. Episodio patrocinado por Vodafone.
Lo que no salió en la entrevista, con números de otros vehículos, dentro de Pro.
El martes, David Miranda (Osborne Clarke): cuándo tiene sentido Delaware.
🔵 PRO · Factorial estructura la entrada de General Catalyst en su Serie D de $150M como un préstamo participativo de $95M con dividendo preferente. El tope de valoración para convertir: $5.000M. Es un instrumento híbrido. Dentro más claves sobre el acuerdo de $540M para financiar la captación de clientes.
🔵 PRO · Seaya suma los primeros €600M de Nova, su megafondo para startups en fases avanzadas, de los que la mitad aporta el BEI (dinero público). Santander, que posee el 25% de la gestora, está entre los LPs. Fichan a un socio británico, ex de Molten Ventures.
🔵 Todos los detalles del secundario de la estructura de la Serie D de Factorial, con las principales cifras, y todo el contexto del primer cierre de Seaya Nova, en Ecotechers Pro.
🇪🇸 En el mercado español
Nuevas rondas
Linkener cierra una ronda de €7,5M liderada por el fondo de clima de Alantra, con GoHub. Asegura dar servicio a más de 2.000 clientes con su plataforma para la gestión energética.
Hawk Biosystems (diagnóstico de precisión en oncología) levanta €3,5M liderada por Inveready. Busca €1M de facturación en 2026.
La plataforma para rescatar excedentes de fruta y verdura Remolonas recauda €2,1M. Participa Clave Capital, Eoniq y Sego Ventures. Espera facturar más de €3M este año.
Otras rondas pequeñas: €1M de FlamAid (dispositivo de seguridad personal) y €1M para Raw Data (plataforma para la gestión de explotaciones agrícolas) con Swanlaab.
M&A
Varias operaciones sin precio.
El gigante estadounidense Hologic adquiere Reveal Genomics, biotech catalana de tests de cáncer de mama. Sin precio público desvelado. Factura €1M anuales, según sus cifras.
La italiana Namirial (Bain Capital) adquiere ZeroComa, software legal para factura electrónica y cumplimiento. Según sus propios datos, supera los €5M de ingresos en los doce meses cerrados en junio. Ya compró Signaturit en 2025.
Inveready prepara la venta de Orgoa (gestión de siniestros para aseguradoras).
Inversores
Masia prepara un segundo fondo de €20M. Cierra el primero de €18M, respaldado por más de 70 socios y con el que han invertido en 46 compañías con vinculación con Barcelona.
Big Sur Ventures lanza un fondo de €100M para startups deeptech. Es su cuarto vehículo. SETT comprometió €40M de dinero público.
Enzo Ventures arranca un vehículo de €20M para fases muy iniciales. Ya ha hecho sus primeras 3 inversiones. El folleto apuntaba a un tamaño aproximado de €30M. Ticket inicial de entre 100k y 800k.
Actyus (Andbank), Adequita y Nethits lanzan un fondo de €20M para crear centros de datos en España y Portugal en plena sacudida por la regulación.
Y más dinero público en gestoras internacionales: Bregal Milestone III obtiene €40M de Cofides. Ya invirtió €120M en España con los dos anteriores.
Oleada de fichajes de jefes financieros en el capital riesgo: Crescenta, Acurio, Creas….
En rondas extramuros de fondos españoles:
Mouro Capital (Santander) participa en la ronda de £19,5M de la fintech británica Hyperlayer. Valoración de £195M.
Kfund lidera una ronda de $5,7M en la británica Symbe (IA para ventas B2B). También entran Next Tier y 4Founders.
Adara acelera: lidera la ronda de €10,69M en la francesa Goodweek (gestión de IA para pymes) y participa en la de $30M en Prisma Photonics (sensorización de fibra óptica).
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Invertir con Indexa: menos costes, más rentabilidad
Invierte en carteras diversificadas y de bajo coste con la transparencia y sencillez de Indexa Capital. 6.150 millones gestionados y más de 176.000 clientes. Invirtiendo a largo plazo desde 2015.
Más startups
Lookiero prepara un ERE que afecta a cerca del 10% de la plantilla del grupo, según la empresa. Fuentes internas elevan la cifra al 35%-40% de los empleados de Lookiero Tech. En enero anunció una ronda de €17,2M con €7,2M de la SETT.
Fossa e IENAI Space ponen en órbita el primer satélite con propulsión eléctrica española. Duplica el tamaño de los modelos anteriores de Fossa.
Magnific destaca su giro hacia la IA ante el concurso de Getty Images, formalizado esta semana. El CEO apunta a que hoy en torno al 25% de su negocio procede de imágenes de stock. Reitera, como dijo a Ecotechers, que el ERE ejecutado para 100 empleados no fue planteado por EQT sino por ellos.
N26 triplica su plantilla de Madrid en un año, hasta los 150 empleados. Pone la mira en créditos personales.
Santander escala la automatización con IA con la tecnología de la startup española Maisa, con cientos de casos de uso ya en producción en Europa y América. Apunta a generar más de €1.000M en valor de negocio hasta 2028.
Indexa Capital lanza un servicio de traspasos que permite trasladar una cartera completa de fondos desde otra entidad con una sola solicitud. Busca quitar clientes a la banca. [Disclaimer: Indexa es patrocinador habitual de Ecotechers]
Cooltra (63 millones de facturación anual, más de 30.000 motos eléctricas y más del 50% del motosharing) ve cómo Barcelona extinguirá el 31 de diciembre las licencias de bicis compartidas privadas (quieren que represente el 40%).
Gran empresa ‘tech’
Semana clave para el coche autónomo en España:
Alphabet despliega en Madrid sus primeros robotaxis autónomos Waymo en modo prueba. Uber ya está en marcha.
Bolt anuncia que desplegará sus coches autónomos en Madrid el próximo año.
Aluvión de acuerdos de Nvidia con corporaciones españolas para acelerar la IA: con Amadeus para integrar más la IA en las búsquedas de vuelos; con Santander para desplegarla en todo el banco durante los próximos tres años, y con BBVA. También firma con el Barcelona Supercomputing Center, que abre su AI Factory a las startups del programa Nvidia Inception.
Google suspende su inversión en España en un gran campus de centros de datos, según avanza El Mundo. Lo hace en plena controversia por el decreto.
Salesforce compromete $1.000M en España en cinco años para crecer en IA. Abre una nueva sede en Madrid.
Telefónica, Orange, Vodafone y Deutsche Telekom estudian pujar juntas por el espectro europeo de servicios móviles por satélite para pelear con Starlink.
Orange, Equitix y MDM crean una empresa conjunta para desplegar el cable submarino Pisces que unirá Galway (Irlanda) con Vizcaya.
El gran dato
Así es el reparto de poder en el máximo órgano de decisión de Factorial. General Catalyst entra por Creandum. Todo en la historia de Ecotechers.
✈️ En el resto de mercados
Nuevas rondas
Legora recauda $550M en una Serie E a una valoración de $8.800M, liderada por Atreides Management. En marzo anunció que completó su Serie D a $5.500M.
Pigment (Francia) recauda $250M en una Serie E a una valoración de $2.300M, liderada por el Scaleup Europe Fund, gestionado por EQT. Es rival directo de la española Abacum, que cerró $60M hace más de un año.
Tras la ronda de $85M de Theker Robotics, Eka Robotics cierra una Serie A de $150M a una valoración post-money de $1.450M, liderada por a16z y F-Prime. También desarrolla robots generalistas con IA para manipulación industrial.
Blackwall (Estonia) recauda $100M en una Serie C a una valoración de $2.200M, liderada por AVP. Filtra tráfico malicioso y gestiona bots para proveedores de nube y hosting; se convirtió en unicornio hace solo unas semanas.
Más dinero para asistentes de IA: Town (EE. UU.) recauda $108M en una Serie B con valoración de unicornio, colíderada por Forerunner Ventures y Menlo Ventures.
También: Beyond Vision (Portugal), más de €28M para escalar su producción de drones, con Índico Capital y Lince Capital. Enact Intelligence (Suiza), €26,68M para salir del stealth en IA física, con Yann LeCun y Arthur Mensch como business angels.
Más en infra: Daytona (infra en la nube para agentes de IA) suma $60M; Tenstorrent (chips de IA) recauda $1.500M.
En el radar: Otter ($320M no dilutivos de General Catalyst, el mismo fondo que entró en Factorial), Whop ($205M, valoración $5.100M, Sequoia y Shopify) y la uruguaya Scanntech ($180M, con L Catterton y Partners Group).
M&A
Salesforce compra Braze por unos $5.660M, a $47,50 por acción, una prima del 58,1%. Es una plataforma de marketing y mensajería personalizada para apps y marcas. Un múltiplo de más de 7 veces ingresos.
Intuit compra la fintech británica Sequence, plataforma de facturación y gestión de ingresos con IA, en una operación estimada en $200M.
Nvidia negocia una inversión en el proveedor de GPU en la nube Firmus tras fracasar su OPV de $5.000M en Australia.
Disney contratará a la mayoría de la plantilla de Character.AI. Presenta una oferta inicial de $20M por sus activos en el proceso de quiebra.
Más operaciones relevantes en IA: OpenAI adquiere Orchestra Bio, startup de agentes de IA para gestionar el desarrollo de fármacos. Y Workday adquiere la startup C1, plataforma de identidad para personas y agentes de IA.
Datadog ofrece comprar Upwind, startup israelí de seguridad en la nube, por casi $4.000M.
Salidas a bolsa
Klook, que compite en parte con españolas como Civitatis, retira su salida a bolsa en EE. UU. por la volatilidad del mercado. Se suma a Oura y Holtec.
Inversores
Nvidia invierte en cuatro startups alemanas: Agile Robots, Avelios Medical, Mirelo y Reflex Aerospace. Dentro de un plan de casi $10.000M en Europa.
Bloomberg pone el dedo en la llaga: las rondas infladas por tramos para disparar la valoración. Pone el caso de Emulate, startup de IA con tres meses de vida, pero hay más casos.
Turbine Capital cierra un fondo de €54M, el primero, para deeptech nórdico. Mycronic entra como nuevo inversor industrial junto a Saab, Scania, Volvo Cars y Stena.
Más startups
Anthropic da los últimos retoques a su salida a bolsa (se espera que este viernes o en los próximos días presente el folleto). WSJ desvela que en un nuevo borrador refleja una pérdida neta de $80.700M en los seis primeros meses (también por los bonos convertibles). Se baraja reducir la valoración a 1,5 billones. Aún así la OPV reportará grandes ganancias a Iconiq, Spark y GIC.
Además: la dueña de Claude afronta falta de capacidad de nube con AWS, Google y Microsoft, que la ven como rival.
OpenAI acelera su nueva ronda de unos $30.000M a una valoración superior a $1,25 billones, antes de la salida a bolsa de Anthropic a mediados de noviembre.
Nscale afronta el rechazo de inversores a su OPV: pide unos $30.000M de valoración y ellos ven más viable $16.000M-$19.000M. La compañía negocia otro contrato de cómputo con Anthropic por unos $45.000M. El CEO tranquiliza a la plantilla: dice que tiene más de $100.000M en ingresos contratados, pero casi todos están sin activar (sólo $2.600M). Perdió $1.000M hasta junio con $141M de ingresos.
1Password supera $500M de ARR, frente a $400M en noviembre de 2025, impulsada por los agentes de IA.
Canva lanza Canva Craft, su primer modelo de generación de imágenes, con resolución de hasta 2K en 30 relaciones de aspecto. Su rival español, Magnific, lanzó One en octubre.
Stripe habilita pagos de unos 200 agentes de IA en Link, frente a unos 70 en septiembre. Link suma 300M de usuarios, con los agentes aún como una parte pequeña.
Revolut sufre una caída importante ante una interrupción de varias horas de Google Cloud.
Gran empresa tech
Tesla y SpaceX estudian fusionarse: sus consejos forman comités especiales a petición de accionistas. Musk la ve como “buena idea”, pero Tesla necesita el voto del 50% de todas sus acciones.
Meta elevó un 26% los ingresos en el último trimestre. El gasto sigue disparado (que quiere financiar con una ampliación de capital de acciones sin voto). Dice haber superado los 10M de usuarios con su agente de IA Muse. Y pierde a su jefe de asuntos globales, Joel Kaplan.
El ‘modo spray’ de Huang: Nvidia tiene una exposición de más de $170.000M en compañías neocloud. Financiando el mercado con el dinero que le paga el mercado.
Netflix supera previsiones de beneficio del tercer trimestre, con ingresos de $12.870M. El crecimiento de ventas se ralentiza (+12%).
Más ajustes: Electronic Arts recorta 400 empleos, en torno al 3% de su plantilla; eBay despide al 9% de su plantilla, unos 1.000 empleos, y Automattic también hace lo propio.
El gigante europeo del software SAP bate previsiones en la nube: sus ingresos cloud crecen un 25% a tipo constante hasta €6.670M, frente a €6.570M esperados. Avisa de frenos en 2027.
Tres cofundadores de CoreWeave venden $3.300M en acciones desde su salida a bolsa de 2025. En lo que va de año, la empresa se ha dejado un 30%.
Reglas del juego
Meta debe pagar $25.000M en Nuevo México por engañar a los usuarios sobre la privacidad de sus datos. Es la mayor sanción de su tipo, según el fiscal general. La compañía apelará.
La Comisión Europea abre una investigación a Booking por anuncios fraudulentos y estafas de phishing bajo la Ley de Servicios Digitales. Las multas pueden llegar al 6% de la facturación global. La presión aprieta.
Bonus Track
Foursquare deja $0 a sus accionistas en su venta: las acciones preferentes y comunes se cancelan sin pago. Lo cuenta uno de sus fundadores, 17 años después de su nacimiento.