El rearme de Embat y la ola de megarrondas europeas
Weekly #291: Embat prepara ronda importante. Glovo despide a riders. Freepik, de nuevo en el 'top' de a16z. Grandes rondas europeas: Nscale, Legora, AMI Labs. ¿Y Factorial?
Uno de los SaaS más destacados del mercado español busca rearmarse. Y en un momento especialmente crítico. La ronda de Embat, que está ahora en pleno proceso de negociación y que avanzábamos hace unos días, va a ser un buen termómetro.
En esta semana también se han conocido más detalles de las conversaciones de refinanciación de Wallbox. Además Glovo ha despedido a cientos de ‘riders’ y Samaipata logra más pólvora. En Europa, un aluvión de megarrondas.
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En Ecotechers
Pro
Exclusiva en la que avanzamos la ronda que prepara Embat, el SaaS especializado en gestión de tesorería para empresas. Se situaría en el entorno de los €40M, aunque aún la cifra no está cerrada. Sobrevuela Cathay Innovation (Sólo para suscriptores Pro)
Otras dos historias:
El ‘efecto Delaware’ que están viviendo startups en fases muy iniciales. Se crean desde el principio en EEUU (y con SAFE para invertir). Analizamos las aristas de esta tendencia que contribuye a un contexto retador para los fondos españoles.
Samaipata ejecuta el primer cierre de su cuarto fondo, alcanzando los €70M de un objetivo total de €110M. La SETT puso sobre la mesa €35M de dinero público.
Podcast
Claves de la megarronda de PLD Space o la era de las compañías, especialmente de IA, sin rondas de VC. Mucha ‘chicha’ en el episodio:
Puedes escucharlo también en Apple Podcast y Youtube
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🇪🇸 En el mercado español
💶 Las operaciones
Nuevas rondas
Delfos Energy (“ingeniero virtual” basado en IA) recauda €3M con Vox Capital/Copel, el fondo creado por la gestora de capital riesgo y la energética brasileña Copel.
Logixs (consultora tech con foco en IA) cierra una ronda de €2M con José Antonio Álvarez, vicepresidente de Banco Santander, y otros ejecutivos de compañías.
La plataforma de control de parques solares Amelia levanta €5M con Actyus y Sabadell VC.
Operaciones de M&A
Telefónica ejecuta la adquisición de la consultora española Altim, especializada en sistemas de gestión SAP. Una valoración de unos €30M. Más compras de consultoras.
La fintech Sipay adquiere el 100% de Sipos para integrar totalmente su software de gestión de punto de venta
El inversor
Mundi Ventures cierra su fondo LatAm Fund I con €86M ($100M). Javier Santiso, entrevistado en Sifted tras el primer cierre de Kembara.
Rondas extramuros de fondos españoles:
Big Sur participa en la ronda de $18M de Axiomatic AI.
GoHub participa en la ampliación de $4,2M en la alemana Sybilion.
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Lanzamientos, fichajes y otras historias
Bloomberg publicó esta semana que Factorial negocia una nueva ronda de financiación que podría duplicar su valoración hasta los $2.000M. Los cofundadores aseguraron que no había ronda como tal y que mantenían contactos habituales con inversores con, entre otros objetivos, plantear potenciales secundarios.
Wallbox encara la fase final de su plan de reestructuración bajo el amparo del preconcurso de acreedores.
Glovo ha anunciado un ERE para 750 repartidores contratados directamente, afectando a más de 60 localidades españolas. Lo hace un año después del cambio de modelo laboral y con fuerte presión por sanciones e inspecciones laborales (en el episodio sobre el delivery de Ecotechers Podcast analizábamos la foto actual del mercado).
Dos aperturas en España:
Sierra, valorada en 10.000 millones de dólares, enfocada en IA para atención al cliente y cofundada por el exCEO de Salesforce Bret Taylor, desembarca en España con la apertura de una oficina en Madrid. Su visión sobre este mercado: “España ha adoptado con entusiasmo las nuevas tecnologías; el progreso es impresionante”.
Shein abre oficina en España dedicada al márketing y posicionamiento de marca
Desveladas en Ecotechers las cifras del exit de la española Findasense a Majorel: hasta €30M (con el earn out completo).
Multiverse Computing intensifica su batalla por el talento en IA. Busca alcanzar los 300 empleados fijos este año.
Ebury estudia la venta de una participación de entre el 25% y el 30% al fondo Centerbridge.
Gaiarooms prevé facturar 40M€ en 2026, lo que supone duplicar lo registrado en 2025.
Wow Concept, liderado por Dimas Gimeno, sufre un revés corporativo con la salida de su director financiero en plena ampliación de capital.
Perfil de Movements (Francisco Polo).
Gran empresa ‘tech’
Inditex consolida su modelo híbrido con un canal online que se ha estabilizado en el 26% de sus ventas totales.
Telefónica limitará las indemnizaciones de su cúpula a partir de 2027 tras la polémica factura de €90M en 2025 por los ceses de Álvarez-Pallete y Ángel Vilá.
Los accionistas de la plataforma española Allfunds han dado luz verde casi unánime (97% del capital) a la OPA de Deutsche Börse valorada en €5.300M.
Las reglas del juego
Trabajo ha iniciado una ofensiva contra las apps de empleo del hogar al defender que operan en una “zona ilegal” al hacer intermediación laboral. Además la ministra ha acusado a Amazon de ejercer un control extremo sobre sus empleados mediante algoritmos.
La Audiencia Nacional ha duplicado las penas a los fundadores de Arbistar por una estafa piramidal de más de 200M€ en criptomonedas.
El gran dato
Desde dentro
Dos artículos sobre la IA y su influencia:
Miguel Arias (KFund) sobre el nuevo escenario para fundadores en pleno boom de la IA: “Estar “always on” sin self-awareness se convierte en una receta para colapsar”.
Un artículo personal sobre la explosión de la IA por el emprendedor español Juan Luis Hortelano.
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✈️ En el resto de mercados
💶 Las operaciones
Nuevas rondas
Muchísima actividad europea en cuanto a megarrondas:
La británica Nscale recauda $2.000M con la noruega Aker ASA y 8090 Industries para expandir su infraestructura de nube para IA.
La francesa Alan alcanza una valoración de €5.000M. Ha levantado €100M con Index Ventures.
La legaltech nórdica Legora (rival de Harvey) levanta $550M con una $5.550M. Lidera Accel.
AMI Labs, fundada por Yan Lecun (exMeta) y con sede en Francia, consigue $1.000M en una ronda semilla respaldada por Nvidia y Temasek.
La neerlandesa Wonderful (agentes de IA de grado humano para infraestructuras complejas) recauda €129.8M con Insight Partners alcanzando una valoración de €1.700M.
Otras operaciones que son interesantes:
Sigue habiendo dinero para el ‘direct to consumer’: $500M para Quince.
SaaS para gestión de restaurantes: $81M para Chowbus.
$50M de Isembard (factorías de IA).
El ‘vibe coding’: $400M para Replit con $9.000M de valoración (busca $1.000M de ARR) y Cursor busca acercarse a $50.000M de ‘cotización’ en otra ronda.
Operaciones de M&A
Una operación histórica: Google finaliza la adquisición de Wiz por un importe de $32.000M en efectivo. Los fundadores preparan una family office para los $8.000M que recibirán.
Acción, reacción: Meta compra Moltbook tras fracasar en la adquisición de OpenClaw.
Otras con IA (sin datos de precios):
Zendesk adquiere Forethought (automatización de atención al cliente con IA).
OpenAI compra Promptfoo (seguridad avanzada para su plataforma de agentes).
Databricks se hace con la israelí Quotient AI (evaluación de agentes).
Salidas a bolsa
OpenAI genera escepticismo entre los inversores institucionales. Los bancos ya sondean y hay dudas sobre la rentabilidad y su ventaja competitiva.
Además:
SumUp (participada por BBVA) busca bancos para liderar su OPV en Europa.
Largo me lo fías: ElevenLabs planea salir a bolsa en un plazo de dos a tres años.
Flipkart traslada su sede desde Singapur. Buscan estrenarse en 2027.
El inversor
Dos europeos a tener muy en cuenta:
La británica Entrepreneurs First recauda $200M, con nombres ilustres.
La francesa Elaia (Mitiga) cierra con €134M su tercer fondo de deep tech.
Los gigantes siguen rearmándose: Spark Capital planea levantar $3.000M para sus nuevos fondos.
Un exsocio de Sequoia Capital y un exdirectivo de Meta montan Ithaca Holdings, con $1.000M.
Otra ‘ex’ de a16z que se independiza: Michelle Volz lanza Pax Ventures. $50M.
Una salida ‘sui generis’: el fondo de Robinhood, con el que busca exponer a startups en fases avanzadas a los inversores, debuta con una caída del 16%
Lanzamientos, fichajes y otras historias
En los grandes nombres de la IA:
La responsable de robótica de OpenAI, Caitlin Kalinowski, dimite de su cargo tras el acuerdo con el Gobierno de EEUU.
Nvidia invierte en Thinking Machines (Mira Murati).
Lovable asegura haber superado los $400M en ingresos anualizados con algo menos de 150 empleados. Sufre mucha presión de Claude Code y Codex.
Cursor ha declarado el “estado de guerra” interno para priorizar el desarrollo de modelos propios frente a Code y Codex.
En 2026 se han creado casi 40 nuevos unicornios con mucho peso de la IA.
Las plataformas de mercados de predicción Kalshi y Polymarket negocian nuevas rondas que las valorarían en hasta $20.000M cada una.
El CEO de Cluely, Roy Lee, ha admitido públicamente haber mentido sobre las cifras de ingresos recurrentes anuales.
La CEO de Bluesky, Jay Graber, deja su puesto ante la dificultad para hacer crecer la plataforma.
Perfil en WSJ de Aaru (IA para predecir reacciones de consumidores).
Gran empresa tech
Más y más deuda:
Amazon lanzará una oferta de bonos de al menos $37.000M para IA.
SoftBank negocia un préstamo puente de $40.000M para financiar su nueva inversión en OpenAI.
Salesforce prepara una emisión de deuda de hasta $25.000M para recompra de acciones.
Nvidia sigue ‘hiperactiva’: proyecta NemoClaw (para crear agentes de IA en empresas) y compromete $2.000M en Nebius Group (infra de nube para IA).
Siguen los ajustes: Atlassian recorta el 10% de su plantilla (1.600 empleados) en pleno ‘SaaSpocalypse’.
Adobe anuncia la inesperada salida de su actual CEO y presidente, Shantanu Narayen, tras 18 años liderando la compañía. La presión al software continúa.
Oracle valora en $2.000M su posición del 15% en la nueva estructura de TikTok EEUU.
Alphabet aprueba un paquete retributivo para su CEO, Sundar Pichai, valorado en hasta $692M. La compañía desplegará agentes para los 3M de empleados del Pentágono.
Las reglas del juego
Revolut obtiene su licencia bancaria completa en el Reino Unido tras años de pugna. Podrá ofrecer ahora depósitos protegidos y servicios de crédito.
Anthropic demanda a la administración Trump tras ser incluida en una lista negra. Hay riesgo de perder cientos de millones de dólares en contratos. Amazon, Google y Microsoft seguirán ofreciendo sus modelos a sus clientes comerciales a pesar del veto. Al menos por ahora.
Otros datos
Bonus Track
OpenAI y Anthropic firman alianzas estratégicas con consultoras de gestión
El plan de Anne Wojcicki, para rescatar 23andMe.
Un análisis de la actividad laboral de 164.000 personas revela que la IA intensifica el trabajo.