De la 'hoja de ruta' de Factorial a la otra 'bola de partido' de OpenAI
Weekly #288: La 'hoja de ruta' de Factorial en pleno tsunami de la IA. La venta de Trenes.com. Movimientos en el delivery español. La letra pequeña de la ronda de OpenAI. Los $4.000M de ARR de Canva.
Nueva semana y los ojos siguen estando en el software y la evolución de la IA. Aquí quiero profundizar en lo que están haciendo los SaaS españoles. La primera ‘hoja de ruta’ analizada es Factorial. Pero seguro que habrá más.
En el mercado español: la venta de Trenes.com y Maite.ai, la sacudida en el ‘delivery’, un nuevo lanzamiento de Freepik y la apertura de su hub en Barcelona de Sage. Fuera de las fronteras, despuntan los $4.000M de ARR de Canva y la ‘bola de partido’ que ahora va a salvar OpenAI con su megarronda (con letra pequeña). Y, por cierto, con imagen llamativa de su CEO evitando estrechar la mano de su homólogo en Anthropic.
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En Ecotechers
Pro
Profundizamos en las claves de la estrategia de Factorial en plena sacudida de la IA en el software. Desde el lado de producto (expandiéndose a otros verticales), hasta la estrategia comercial o la cultura.
Perfil a fondo sobre el SaaS de sostenibilidad osapiens y su cofundador y líder, el español Alberto Zamora. Se acerca a los 100M de ARR y busca seguir creciendo en un momento complejo para este mercado.
Podcast
Cuento en el episodio de esta semana los entresijos de la que está llamada a ser la mayor ronda por tamaño de la historia de España. También analizo el cerco regulatorio a Glovo y la ‘bola de partida’ salvada por Anthropic en la megarronda de $30.000M. Escúchalo en Spotify, Apple Podcast o en otras plataformas. Suscríbete si no te quieres perder otros y compártelo con quien creas que le puede interesar. El lunes, nuevo episodio.
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🇪🇸 En el mercado español
💶 Las operaciones
Nuevas rondas
Pharmacelera (computación cuántica e IA para acelerar investigación) capta €6M en una ronda liderada por el fondo belga Heran Partners junto a Inveready, Clave Capital y Bio&Tech Smart Capital.
Aramco Ventures lidera una ronda estratégica de €4,5M en la tecnológica española Barbara. Participan Iberdrola (que ya tenía más del 10% de la compañía) y Criteria Caixa.
Mitiga Solutions consigue €2,4M en subvenciones de la EIC Accelerator además de una inversión de capital adicional para escalar su plataforma de inteligencia de riesgos climáticos.
Mettis AI cierra una ronda de €1,1M con la participación de Dozen Investment, EASO Ventures y exdirectivos de Cabify.
Iqana (plataforma para gestión automatizada de criptoactivos) recauda €1M en una ronda pre-seed liderada por KFund.
La SEPI ultima una inversión de hasta $30M para tomar el 20% de S2 Grupo, valorando la firma de ciberseguridad en al menos $150M.
Operaciones de M&A
El gigante indio Ixigo desembolsa €11,7M por el 60% de la plataforma española Trenes.com para iniciar su expansión internacional en Europa. En paralelo, invierte en la española Sqaas para integrar soluciones de IA aplicada.
La tecnológica francesa Doctrine (controlada por el fondo Summit Partners) adquiere la startup española Maite.ai (mantiene marca y equipo en España y suma cerca de 2.000 clientes). Sin datos sobre el precio.
Roiward integra los activos tecnológicos de Qoala.
Otra operación en biotech: Bridgepoint y EQT compiten por la adquisición de 3P Biovian, el grupo biotecnológico valorado en varios cientos de millones de euros tras la fusión de la navarra 3P Biopharmaceuticals y la finlandesa Biovian.
El inversor
Rondas extramuros:
Galdana Ventures (Altamar) participa en la ronda de $300M de la mexicana Kavak (compra-venta de vehículos), que ha sido liderada por a16Z.
El español Guillermo Flor participa en la ronda de $10M de la sueca Agaton, que es liderada por Inception Fund.
Adara vuelve a participar en una ronda de la británica Satvu (satélites de inteligencia térmica): está en una ronda de €34M.
La cementera Molins registra en CNMV su gestora Molins Venture Capital para sostenibilidad y economía circular. Sin datos del tamaño del primer fondo.
La fuerte subida de defensa: los fondos Indra Ventures, Hyperion y Nazca elevan sus objetivos de inversión en defensa hasta los €3.000M.
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Across Legal asesora a fondos, inversores y scaleups desde rondas iniciales y procesos de Delaware Flip hasta exits complejos y operaciones cross-border en Europa, EE. UU. y LATAM.
Lanzamientos, fichajes y otras historias
Sobre el ‘delivery’:
El negocio cae, según un estudio de Circana, un 7% debido a la escasez de repartidores. Glovo, Uber Eats y Just Eat enfrentan una brecha entre la oferta de riders y la alta demanda.
CCOO denuncia una estrategia de despidos en Glovo que afecta al 20% de la plantilla en regiones como Navarra tras la laboralización forzosa de los repartidores.
Glovo sitúa a Marruecos como su principal motor de crecimiento en África, operando ya en 35 ciudades.
Cabify recurre una reclamación de Hacienda por valor de €1,36M tras una inspección de Sociedades e IVA.
Freepik lanza Magnific AI Video Upscaler, la herramienta para escalar vídeos con la tecnología de la compañía que compró hace casi dos años por más de €20M.
Varios números:
Las cifras de Back Market (dispositivos reacondicionados) en España: €55M facturados en 2025 (+30%).
La hispano-australiana PropHero asegura haber duplicado su cifra de negocio hasta los €35M en 2025.
Smileat (alimentación ecológica infantil) supera los €21M de facturación en 2025 y profesionaliza su estructura directiva.
Y dos de previsiones:
Civitatis, liderada ahora por Andrés Spitzer, busca un crecimiento superior al 30% en Latam.
Gaiarooms, la cadena hotelera ‘digital’ de Enrique Domínguez participada por Bonsai Partners y 4Founders Capital, persigue alcanzar las 2.400 unidades en 2026 tras cerrar su primer año con €18,5M de facturación bruta.
Sateliot y PLD Space formalizan el primer contrato para un lanzamiento orbital íntegramente español con el cohete MIURA 5 previsto para 2027
World (Sam Altman) suspende temporalmente su actividad de escaneado de iris en España tras una nueva advertencia del regulador de Datos.
RatedPower será el hub europeo de Enverus, el gigante que la compró por más de 70 millones y que ahora ahora está bajo el control de Blackstone
Dos con mucho peso físico:
Wow Concept (Dimas Gimeno), participada por Athos Capital o FJ Labs, busca un nuevo socio que aporte €20M para financiar su desembarco en Barcelona y potenciar su canal digital.
El fondo de deuda Oquendo ultima un acuerdo con CaixaBank para reestructurar la deuda de €15M de Mr. Wonderful y evitar su quiebra.
Perfil de Zepo (ciberseguridad), que levantó $15M a principios de este año.
Otros perfiles: Mathew (edtech) y FlamAid (dispositivo de seguridad personal)
Gran empresa ‘tech’
La tecnológica británica Sage inaugura su nuevo hub digital en Barcelona, donde empleará a 650 profesionales. Ya compró por 30M de libras la española Forcemanager hace varios años.
En telecos:
Telefónica compra junto a sus socios Substantial, el segundo mayor operador de fibra en Reino Unido, por €2.300M. La operadora inicia la fase comercial de su red de mini centros de datos en España, designa nuevo presidente institucional de su división de emprendimiento Telefónica Open Innovation y logra junto a Vodafone la ‘luz verde’ para crear su sociedad conjunta de fibra mayorista.
Parlem Telecom reduce su consejo de administración a cinco miembros tras la dimisión de los representantes de Inveready.
ACS invierte en el fondo de €220M de la francesa Quantonation Ventures, uno de los primeros inversores de Multiverse Computing.
Amazon probará a nivel mundial en su centro logístico de El Prat innovaciones en automatización, incluyendo el robot Stark.
Las ventas online de Ikea crecieron en España un 11%. Representa ya una cuarta parte del negocio.
El Gobierno estudia que Indra cree una filial de defensa independiente para facilitar la compra de Escribano, señalada por el conflicto de interés.
Las reglas del juego
El Tribunal Supremo admite a trámite los recursos de la Seguridad Social contra las sentencias que libraron a Glovo de multas millonarias previas a 2021. Como ya avanzamos en Ecotechers hace una semana, la pelea vuelve de nuevo al Alto Tribunal.
La Fiscalía General del Estado investigará a X, Meta y TikTok por la difusión de pornografía infantil y desnudos no consentidos generados con IA. El Gobierno busca dirimir la responsabilidad penal. Se produce después de que el Ejecutivo haya sido reprendido por Bruselas por no haber adaptado la DSA.
Movimiento preocupante: un juzgado de Córdoba dicta medidas cautelares para bloquear el acceso a los servicios de VPN Proton y NordVPN durante la emisión de partidos de fútbol.
Enisa alcanza las 2.000 startups certificadas bajo el marco de la Ley de Startups, con Madrid y Barcelona concentrando la mayoría de los expedientes.
📊 El gran dato
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✈️ En el resto de mercados
💶 Las operaciones
Nuevas rondas
OpenAI ultima los compromisos iniciales de una megarronda de $100.000M que situaría su valoración en $830.000M. SoftBank lidera la operación con $30.000M, acompañado por inversiones masivas de Amazon y Nvidia ($30.000M). Esta es la segunda bola de partido salvada tras la de Anthropic.
Esa inversión de $30.000M de Nvidia sustituye al ‘mega-acuerdo’ de $100.000M de 2025….
Varias megarrondas:
Ineffable Intelligence, el nuevo laboratorio de IA del científico David Silver, prepara la mayor ronda semilla de Europa por $1.000M. Lidera Sequoia Capital.
World Labs, liderada por Fei-Fei Li, recibe una inversión de $200M por parte de Autodesk dentro de una ronda mayor de $1.000M.
Vestwell (plataforma de ahorro digital) recauda $385M en una coliderada por Blue Owl Capital y Sixth Street Growth, duplicando su valoración previa.
La francesa Pasqal (computación cuántica) busca €200M que podría convertirla en unicornio.
Dos de drones europeos: Quantum Systems asegura un paquete financiero de €150M respaldado por el BEI y la gran banca alemana y Stark alcanza el estatus de unicornio tras cerrar un contrato de €2.400M con las fuerzas armadas alemanas.
Render (infra cloud simplificada) levanta $100M con una valoración de $1.500M impulsada por el auge de las aplicaciones creadas mediante IA.
Tres grandes en negociación:
Anduril negocia una de varios miles de millones que elevaría su valoración por encima de los $60.000M.
Legora (legaltech) mantiene conversaciones para triplicar su valoración hasta los $6.000M mediante una nueva inyección de capital.
Shield AI (software para drones y aviones de combate en defensa) discute una operación de $1.000M con una valoración post-money de $12.000M.
Otras operaciones:
Braintrust consigue $80M en una operación liderada por Iconiq para convertirse en la capa de observabilidad crítica para agentes de IA.
La insurtech británica mea Platform (automatizar costes de brokers y aseguradoras) anuncia una inversión de €42,2M por parte de SEP (Scottish Equity Partners).
Propiedad fraccionada donde compite Vivla: Stake (con sede en Oriente Medio) capta $33M.
Stacks cierra $23M con Lightspeed para automatizar los flujos de trabajo en departamentos financieros corporativos.
Operaciones de M&A
La compra de la semana y del mes: OpenAI ficha a Peter Steinberger, creador de OpenClaw, tras una disputa directa entre Sam Altman y Mark Zuckerberg por su contratación. En el podcast del próximo lunes analizaremos a fondo esto (Síguelo en Spotify)
La sacudida en el software empieza a tumbar operaciones de venta también: provoca la caída de la oferta de compra de un private equity por £575M sobre la británica de software Pinewood Technologies.
Highspot y Seismic, dos de los mayores rivales en el sector del software de ventas, anuncian su fusión para consolidar el mercado Habían levantado más de $650M cada uno.
Dos grandes en videojuegos:
Scopely alcanza un acuerdo para adquirir una participación mayoritaria en el estudio turco Pixel Flow! bajo una valoración de $1.000M.
ByteDance mantiene conversaciones avanzadas con Savvy Games Group para vender Moonton Technology, desarrollador de Mobile Legends, por una cifra de entre $6.000M y $7.000M.
Dos compras en Israel:
ServiceNow ejecuta la compra de la startup israelí Pyramid Analytics por varios cientos de millones de dólares.
Palo Alto Networks adquiere la startup israelí Koi por $400M apenas un año después de su fundación.
La superapp del sudeste asiático Grab Holdings acuerda la compra de la fintech neoyorquina Stash Financial por $425M. Más integraciones.
Sigue la consolidación en software de sostenibilidad: la británica Mondra y la austríaca inoqo formalizan su fusión.
Mistral AI cierra su primera adquisición con la compra de la startup de infraestructura Koyeb.
Salidas a bolsa
Ahora sí, ahora no… La plataforma de publicidad digital Liftoff Mobile, participada por Blackstone, solicita de nuevo su salida a bolsa de forma confidencial solo horas después de cancelar su plan inicial.
Y otra que sí lo hace: el bróker tecnológico Clear Street pospone su salida a bolsa en Wall Street debido a las condiciones adversas del mercado.
La filial de pagos digitales de SoftBank, PayPay, tramita su salida a bolsa en EEUU. Objetivo: hasta $20.000M de valoración.
El inversor
El mayor fondo anunciado: Thrive Capital completa un megafondo de $10.000M, el mayor de su historia, con la mirada puesta en las futuras salidas a bolsa de OpenAI y SpaceX.
Otros fondos cerrados:
Battery Ventures, inversor en la española Flanks, cierra un nuevo vehículo de $3.250M para apuestas en IA y tecnología.
Dragonfly (criptoactivos) levanta $650M para su cuarto fondo en pleno proceso de consolidación del ecosistema blockchain.
Andreessen Horowitz (a16z) está activo en Europa en fases tempranas….
Y movimiento de calado: la histórica firma Benchmark ficha a Jack Altman, fundador de Lattice y Alt Capital, como socio general. La gestora ha vivido un auténtico éxodo en los últimos tiempos.
El fondo Anti Fund, liderado por el boxeador y emprendedor Jake Paul, proyecta nuevas inversiones estratégicas en Silicon Valley para este 2026.
Y ese éxodo continúa en otros: Un socio clave de Lightspeed prepara el lanzamiento de su propio fondo independiente.
La nueva alemana Tenet lanza un vehículo de €80M para ejecutar una estrategia de roll-ups enfocada en IA.
Lanzamientos, fichajes y otras historias
Los grandes de la IA:
OpenAI proyecta triplicar sus ingresos hasta los $39.000M este año para compensar sus masivos gastos operativos. La compañía acepta pagar el 20% de sus ingresos totales a Microsoft hasta el año 2032.
Anthropic prevé pagar $80.000M a Amazon, Google y Microsoft por servicios de infraestructura en la nube hasta 2029. Lanza Claude Sonnet 4.6 para mejorar sus capacidades de programación.
La firma saudí estatal de IA Humain invierte $3.000M en xAI justo antes de su integración en SpaceX.
Arthur Mensch, CEO de Mistral AI, predice que el 50% del software empresarial actual será reemplazado por soluciones de IA.
Sobre la publicidad en la IA
OpenAI comienza a cobrar $60 por cada mil impresiones publicitarias en ChatGPT. Son tarifas similares a Netflix.
Perplexity decide abandonar los planes de incorporar publicidad. Habla de proteger la confianza de los usuarios, pero la realidad es que el volumen no permite unos ingresos muy relevantes.
Empresas como OpenAI, SpaceX y Anthropic están permitiendo a sus empleados vender acciones antes de salir a bolsa.
Sobre números:
Canva alcanza los $4.000M en ingresos recurrentes anuales tras registrar un crecimiento del 100% en su segmento corporativo. Asegura que saldrá a bolsa en dos años. Sin fecha (y era una de las claras candidatas este año).
Higgsfield (IA generativa) alcanza los $300M de ARR en tan solo once meses de actividad. Se enfrenta a duras críticas por el marketing agresivo y contenido controvertido.
Cohere genera $240M en ARR. Fue valorada en $7.000M.
La india Emergent (vibe coding) logra $100M de ARR solo ocho meses después de su lanzamiento oficial.
Dos de mercado, con la cara y la cruz:
Enero registra el mayor número de nuevos unicornios en tres años al sumar 31 compañías a la lista global.
PitchBook advierte que el 25% de los unicornios actuales han caído por debajo de la valoración de $1.000M.
Sobre la sacudida de la IA y el software:
Las startups británicas sustituyen la contratación de personal fijo por el uso de IA y trabajadores freelance para reducir costes operativos, según publica Bloomberg.
Compañías privadas de software como McAfee están adelantando la publicación de sus resultados para tranquilizar a los inversores.
Una tendencia a tener en cuenta: los mercados de predicción como Kalshi amenazan el sector de las apuestas deportivas con ingresos anualizados de $1.300M.
eBay Ventures realiza una inversión estratégica en la plataforma británica de banca abierta TrueLayer.
Gran empresa tech
Sobre resultados:
Pinterest cae tras reportar ingresos afectados por el impacto de los aranceles. La compañía activó el ‘Código Rojo’ para recuperar el crecimiento.
Figma se dispara tras presentar unos ingresos de $303,8M en el cuarto trimestre, superando las expectativas.
Amazon ha sufrido una racha de nueve días de caídas en bolsa con pérdidas de $450.000M en valor por el escepticismo inversor ante su plan de gasto.
El exchange Gemini anuncia la salida inmediata de su COO, CFO y Chief Legal Officer.
Nvidia vende su participación restante en Arm Holdings, valorada en unos $142M, cerrando definitivamente el capítulo tras su fallido intento de compra.
Lanzamientos:
Uber expande su división de entrega de comida a siete nuevos mercados europeos. Coloca a España en el ‘top’ de plazas del continente.
Atlassian congela las contrataciones de ingenieros. ¿La razón? La incertidumbre que la IA genera sobre el futuro del software empresarial.
Meta y Nvidia sellan una alianza estratégica multianual: integrará los chips en sus centros de datos.
Robinhood busca levantar $1.000M para un nuevo fondo cerrado que ofrecerá a inversores minoristas acceso a acciones de empresas privadas pre-IPO.
Las reglas del juego
El regulador de datos irlandés inicia una investigación a gran escala contra X. El foco: la generación de imágenes sexuales con Grok. Acumula los casos.
Los fundadores de la startup de entrega Getir demandan al fondo soberano Mubadala por $700M en Londres. ¿Qué alegan? Incumplimiento de contrato al retener activos clave
📊 Otros datos
Bonus Track
¿Recuerdas el texto viral “Something Big Is Happening” (¡80M de visualizaciones!? Su autor, Matt Shumer, aclara que no busca sembrar el pánico sino alertar sobre una disrupción inminente
Más sobre la IA:
Una consecuencia importante: amenaza la viabilidad del sector del staffing (Randstad, Manpower…). Las herramientas de cribado y entrevistas preliminares reducen la dependencia hacia esas ETTs.
La consultora Accenture vincula formalmente las promociones de sus directivos al uso medible de herramientas de IA.
Una severa escasez de chips de memoria dispara los costes de la electrónica de consumo, con subidas de hasta el 60% lideradas por Samsung.
¿Cómo ha sido el último trimestre de Buffet como CEO de Berkshire Hathaway? Reduce su participación en Amazon en un 77% y entra en el capital de The New York Times.
Desde dentro
Un análisis interesante sobre por qué el ‘software vertical’ está siendo sacudido por la IA.